Investimentos no Exterior

Câmbio FLUTUANTE com intervenções pontuais do BCB (swaps, leilões) — sem banda nem meta de taxa.

Taxa de referência do BCB (média das consultas aos dealers); base de liquidação de NDF, futuros e contratos.

Há a comercial (grandes operações) e a turismo (espécie/cartão, com spread maior).

Juro em DÓLAR dentro do Brasil (≈ DI − variação cambial esperada) — é a referência do contrato DDI/FRA.

• Simplificou remessas;

• operações via instituições autorizadas pelo BCB;

• conta em moeda estrangeira no Brasil ainda restrita a casos legais.

Fed/FOMC define a fed funds rate (o 'Copom americano') e treasuries são a taxa LIVRE DE RISCO global.

A inversão da curva de treasuries (2a > 10a) é o termômetro clássico de recessão; yields longos puxam o preço de TODOS os ativos globais.

Risco-país é medido por CDS de 5 anos e EMBI+; o dólar global pelo índice DXY.

• Coupon rate = cupom ÷ valor de FACE (fixa no lançamento).

• Current yield = cupom ÷ PREÇO atual.

• YTM (yield to maturity) = TIR levando ao vencimento, a medida completa.

• Ao par: YTM = cupom; com desconto: YTM > cupom; com ágio: YTM < cupom.

• T-Bills (≤ 1 ano): ZERO cupom, vendido com desconto sobre a face — equivalente à LTN americana.

• T-Notes (2 a 10 anos): cupom semestral fixo; o de 10 anos é a referência global.

• T-Bonds (20 a 30 anos): cupom semestral fixo, maior duration = mais sensível a juros.

• TIPS (5/10/30 anos): principal corrigido pelo CPI + cupom real — a 'NTN-B americana', protege da inflação dos EUA.

• Corporate bonds: investment grade (≥ BBB−) × high yield (junk, < BBB−), com spread de crédito sobre a treasury equivalente.

• Commercial paper: dívida CURTA (≤ 270 dias) sem garantia, de empresas de alta qualidade (capital de giro).

• CDs: certificados de depósito bancários com garantia FDIC até US$ 250 mil (o 'FGC americano').

• MBS/ABS: securitizações de hipotecas/recebíveis (os 'CRI/FIDC americanos'), com risco de pré-pagamento.

• Repos: venda com compromisso de recompra, lastro em treasuries — a 'compromissada americana', base do mercado monetário.

• S&P 500: 500 maiores dos EUA, ponderado por VALOR DE MERCADO (free float; versão 'preço' não reinveste dividendos).

• Dow Jones (DJIA): 30 blue chips ponderado por PREÇO (peculiaridade clássica de prova).

• Nasdaq: Composite (todas)/Nasdaq-100, concentração em tecnologia.

• Russell 2000: small caps, termômetro da economia doméstica americana.

• MSCI World/ACWI/EM: desenvolvidos/globais/emergentes (Brasil entra no MSCI EM).

• FTSE 100/STOXX 600/Nikkei 225: Reino Unido/Europa/Japão (Nikkei também é ponderado por preço).

• Bloomberg Global Aggregate: RF global investment grade, o 'IMA do mundo'.

Alíquota única de 15%, regime de REALIZAÇÃO (só tributa no resgate/alienação/vencimento), apuração e pagamento UMA vez ao ano na DAA — o carnê-leão mensal ACABOU para essas rendas.

Não tributa ganho não realizado.

A variação cambial do principal é tributada JUNTO no evento de liquidez (foi revogada a antiga isenção).

Exceções: moeda em ESPÉCIE até US$ 5 mil/ano; conta corrente e cartão NÃO remunerados são isentos.

Perdas são compensáveis com ganhos do MESMO período de apuração (valor nominal em R$).

• Direta: fato gerador na realização, não tributa ganho não realizado, 15% 1x/ano na DAA.

• Controlada OPACA: fato gerador no lucro contábil anual em 31/dez (COMPETÊNCIA), TRIBUTA o ganho não realizado (carteira marcada a mercado no balanço), 15% 1x/ano na DAA (ref. 31/dez); rebalancear é NEUTRO (gira à vontade, MtM em 31/dez de qualquer jeito).

• Controlada TRANSPARENTE: realização, ativos tratados como da PF, igual à direta.

• A opção opaca × transparente é IRRETRATÁVEL por entidade.

A controlada cai no regime automático quando: sediada em paraíso fiscal/regime privilegiado OU renda ativa própria < 60% (holding só de investimentos = renda ~100% passiva → SEMPRE cai).

Fora do automático, tributa só na DISTRIBUIÇÃO.

Compensação do imposto pago no exterior é permitida com limites (tratado ou reciprocidade) — Brasil e EUA NÃO têm tratado.

Dividendos US sofrem WHT de 30% na fonte; juros de bonds são geralmente isentos (portfolio interest).

• Estate tax americano: ativos US situs (ações US, ETFs domiciliados nos EUA) expõem o estrangeiro a imposto sucessório de até 40%.

• ETFs UCITS (Irlanda/Lux) ficam FORA do estate tax e reduzem o WHT de dividendos a 15%.

• CRS/FATCA: saldos no exterior são reportados automaticamente à Receita — compliance não é opcional.

• Declarações: bens no exterior na ficha própria da DAA; CBE ao BCB obrigatória a partir de US$ 1 milhão (anual).

• Conta internacional direta (corretora no exterior, ex. Interactive Brokers, em nome próprio): 15% na DAA (realização), dividendos US com WHT 30%.

• Offshore (controlada): opaca 15% sobre lucro anual (MtM) / transparente como direta.

• BDR (recibo de ativo estrangeiro listado na B3): renda variável local 15% (SEM isenção de R$ 20 mil), dividendos tributados no Brasil.

• Fundos/ETFs locais com exterior (FIF 'Investimento no Exterior', ETF de índice global como IVVB11): regra do veículo local (come-cotas se FIF de RF/MM; ETF de RV 15% na venda).